[湘财证券期货]湘财证券刘欣琦：场外期权交易商扩大到45家

自2022年7月湘财证券新总裁上任以来，好消息不断。 湘财证券8月宣布与益盟股份建立战略伙伴关系。 双方还表示将围绕网络客户运营投资顾问业务财富管理业务研究业务信息技术服务股权等多个领域推进全方位深度合作。 此次，湘财证券能否一举获得场外期权二级交易员资格，在场外证券市场取得更出色的成绩，让市场充满了想象。

湘财证券新晋场外期权业务二级交易商

业内人士表示，在国际政治风险加大市场不确定因素日益突出的大环境下，无论是客户自身避险需求还是证券经营机构对冲风险需求均显著增加，市场衍生品规模总体增长较大，但与其他交易品种相比衍生品自身交易波动较大，风险

湘财证券认为，虽然国内金融衍生产品市场相对于国外金融衍生产品市场还处于比较初级的阶段，但从自身发展的角度来看，国内金融衍生产品市场发展潜力仍然较大，尽管金融衍生产品交易主要面向机构投资者，但市场规模也较大

场外期权交易商扩大到45家

中证协最新披露的场外期权交易商名单显示，截至9月27日，证券行业场外期权交易商已增至45家，包括8家一级交易商和37家二级交易商。

值得注意的是，今年8月5日公布的场外期权业务交易商名单中，二级交易商数量首次“减少”，东北证券和信达证券被排除在二级交易商之外，二级交易商数量从此前的38家减少到36家。 同时，华安证券华西证券山西证券天风证券西南证券等5家证券公司业务状态“进入过渡期”。

对此，国泰君安非银分析师刘欣琦牛露晴曾评价称，该名单的发布旨在披露根据场外期权执行情况评估结果调整的最新交易商名单，规范场外金融衍生产品业务的发展。 国泰认为，产品创办能力和合规水平更强的证券公司将获得更多利润。 场外期权交易员名单调整将进入常态化阶段，市场进一步规范将提升业务经营门槛，较强的产品化能力和合规风控水平将更加凸显。

场外衍生品业务或未来证券公司的核心竞争力

天风证券的非银团队也表示，从业务性质来看，与传统的行情导向业务不同，场外金融衍生产品业务的核心应用场景是为投资提供“保险”，券商通过波动率和风险对冲获利，理论上可以在任何行情下获利，证券另外，与以往资本中介业务规模越大风险越高的特点不同，场外金融衍生产品业务自身的中介交易套期保值的业务属性，交易对手越多风险工具越丰富业务规模越大，风险转移的可控性越高场外金融衍生产品业务还具有杠杆融资跨境资产配置等多种服务权益投资应用场景。

校对：苏熙文

方正证券研报显示，在国家统计局跟踪商品住宅销售价格的70个大中城市中，有23个符合规定门槛，包括10个二线城市13个三线城市。

逐步调整差别化住房贷款政策

《通知》建议逐步调整差别化住房贷款政策。 具体来看：

一是对2022年6-8月新建商品住房销售价格同比连续回落的城市，到2022年底逐步放宽住房商业性个人住房贷款利率下限。 二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。

根据《通知》，决定逐步调整差别化住房信贷政策，是为了坚持“不买房地产”的定位，全面落实房地产长效机制，为城市政策充分利用政策工具箱，更好地支持刚性住房需求

中原地产首席分析师张大伟认为，目前全国近80个城市首套房房贷利率下调至4.1%，进一步下调将有助于降低购房置业成本，对市场信心和市场预期的企稳起到积极作用

“此次政策充分说明房贷利率仍是提振楼市行情的重要工具。 》易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，《通知》对住房商业性个人住房贷款利率下限“可以逐步维持降准或取消”，但从政策基调来看，主要注重“降准”方向

至少有23个城市纳入政策范围

按照《通知》的规定，到2022年底，允许逐步放宽住房商业性个人住房贷款利率下限的城市，应当是2022年6-8月新建商品住房销售价格同比连续下降的城市。

方正证券研报显示，在国家统计局跟踪商品住房销售价格的70个大中城市中，23个符合《通知》规定门槛，包括10个二线城市13个三线城市。 分别是天津石家庄大连哈尔滨武汉贵阳昆明兰州温州安庆泉州济宁宜昌襄阳岳阳常德湛江桂林北海泸州大理秦皇岛包头。

地方房地产调控政策优化力度加大

此前，8月24日的国务院常务会议提出，引入稳经济包政策的接续政策措施，允许地方“一城一策”运用信贷等政策，合理支持刚性和改善性住房需求。

庞先生预计，未来各地房地产调控政策优化落地步伐将进一步加快，优化调整力度将进一步加大。 政策维度有望从限购限贷限售限价放宽，结合鼓励购买政策，降低交易税等多个方向，以及热点向一二线城市延伸扩大。

庞之华认为，在更多政策措施出台落地过程中，信贷政策将配合土地政策税收政策等发挥作用，支持刚性需求和改善性住房需求，促进居民合理购房需求有效释放，有效推动房地产投资回升，防范房地产企业信用风险债务风险 有望防范和控制资金链和现金流量风险以及随之可能对上下游产业链造成的溢出风险。

校对：苏熙文