[ETF规模]股票etf规模在今年9月首次突破万亿元布局

近年来，交易型开放式指数基金作为简单透明便捷的投资工具之一，为投资者参与权益市场投资提供了低门槛低成本的优质标的，产品规模稳步提升。尤其是股票ETF规模在今年9月首次突破万亿元大关，创下历史新高。

股票ETF逐渐受到青睐。

所谓ETF，其基金资产是一篮子股票。投资组合中股票的种类与特定指数所包含的成份股相同，股票的比例与该指数的成份股一致。投资者可以像买卖股票一样简单地买卖“标的指数”的ETF，从而获得与指数基本相同的收益率。根据ETF投资标的的资产类型或运作方式的不同，ETF可分为股票ETF债券ETF跨境ETF商品ETF和交易型货币基金，每种类型又可细分为多个子类型。

2004年，华夏基金推出国内首只ETF产品——3354华夏上证50ETF。此后，公募基金加速了ETF产品的布局。Wind数据显示，截至9月19日，股票ETF共有598只，占全部ETF的81.03%。资产净值总额为10053.76亿元，占全部ETF的64.91%。股票ETF数量和资产净值总额分别比年初增加73只和425.90亿元。

目前股票ETF可分为五种类型：规模指数ETF行业指数ETF策略指数ETF风格指数ETF和主题指数ETF。其中，主题指数ETF的数量和份额最多，共346只，总份额3264.92亿份；规模指数ETF的总资产净值最高，达到4621.36亿元。

对于股票ETF近年来的快速发展，银华沈虎300成长ETF基金经理王帅认为有多重原因。一方面，指数化投资深入人心。投资者可以利用名字简单易懂的ETF直接参与自己想要参与的行业和主题，因此无需选股，提高了投资效率，降低了主题投资所需的门槛，也降低了选股时重仓持有个股可能带来的风险。可以发挥指数化投资的组合便捷高效的优势。另一方面，过去几年的结构性行情使得行业主题的机会层出不穷，大大增加了投资者利用这些ETF的机会，也促进了整个ETF市场的发展，尤其是行业主题产品的规模。

华夏基金数量投资部执行总经理徐萌也认为，过去几年，股票ETF的增长受到了结构性市场和交易需求的推动。同时，在监管部门的大力指导和支持下，ETF的交易和赎回机制不断完善，也为ETF市场的发展创造了良好的门槛。更重要的是，股票ETF规模的增加，反映出我国资产配置向权益类资产倾斜的趋势正在加快。

“与常见的主动权益类产品相比，ETF最大的优势是简单透明。投资者可以从ETF的简称中清楚地了解自己所投资的板块或主题。什么是基本上标指数的波动，什么是ETF价格的波动？投资者只需选择一个大的板块或行业，避免了选股的麻烦，大大降低了投资决策的难度，更省心省力。同时，在交易机制上，ETF交易模式与股票几乎一模一样。ETF可以用股票账户买卖，费率方面没有印花税。与普通股票基金相比，ETF交易更加高效便捷。”徐萌说。

吸引投资者抄底布局

今年股票ETF规模呈现“先降后升”的趋势。在3月份因市场出现一定下行后，45月份股票ETF规模在9000亿元以下。随后随着市场的逐步回暖，6月份股票ETF规模回升至9400亿元以上并稳步攀升，进入9月份后首次突破万亿元大关。

据统计，9月以来，尽管大盘走势一般，但市场上仍有近460只ETF产品呈现资金净流入，占比超过六成。其中，宽基指数ETF资金净流入明显。如华夏上证50ETF资金净流入超过130亿元，华泰白锐沪深300ETF资金净流入超过80亿元。

值得一提的是，根据2022年基金半年报数据，上述两种产品持有人结构中，华夏上证50ETF的机构投资者占比72.73%，华泰白锐沪深300ETF的机构投资者占比64.26%，均以机构投资者为主。可见，在上半年动荡的市场下，ETF也是机构投资者的“心头好”产品。

业内人士普遍认为，投资者对ETF产品的布局通常具有反向特征。今年的ETF产品整体处于低位，对于中长线投资者来说会是较好的选择。“ETF作为一种工具产品，具有很强的交易和配置属性。ETF的低成本和高流动性，很容易吸引资金低位布局。ETF低买高卖的投资行为对股市的稳定起到一定的作用。”徐萌说。

“从其他海外市场来看，无论是美欧还是日本，占据主流产品地位的都是宽基指数。在我们差异化发展的路径背后，体现的是不同的配置需求。”王帅进一步分析认为，目前a股市场投资者面临的资产种类相对有限，同时a股常见的结构性行情使得投资者习惯于寻找不同的结构性品种，最终使得投资者面临更多的行业主题选择。

回顾股票ETF市场近几年的发展，ETF产品的发行更多的是基于需求。比如2019年至今在结构性行情和交易需求的驱动下，港股市场的行业主题和ETF产品的数量和规模都迎来了快速发展。香港市场A50股指期货和mainland China中证1000衍生品的推出，也在一定程度上加快了相关指数产品的布局。

“对于ETF业务的长期发展，更需要以客户体验为出发点，将投资者的长期体验和配置需求放在首位。基金公司既是供应商又是服务商，应进一步丰富指数基金的应用场景，利用FOF等组合产品提升投资者体验，在提供指数产品的同时，为客户提供指数配置解决方案，让不同客户匹配自己的投资策略。”徐萌说道。

徐萌认为，随着资本市场体系的逐步完善，在监管交易所等各方的支持下，指数业务的生态系统不断扩大，投资范围不断扩大，包括新业务新产品新市场。需要更加重视指标的精细化管理。基金管理人需要深化与交易所指数公司证券公司等各方的合作，积极探索ETF互联互通集合申购和ETF衍生品工具，共同促进股票ETF市场的良性发展。

“目前，中国新ETF的成本仍然很高。预计未来国内ETF行业的进一步发展将降低ETF的发行成本。”王帅认为，未来监管部门可以适当减少同质产品的审批和发行，这对ETF市场的发展会起到积极的推动作用。与此同时，我们应该继续鼓励和保护创新。从活跃的ETF到包含衍生品的品种，不断的创新将为ETF市场提供强大的生命力。