[私募股权投资产品]私募股权创业投资基金实物派发股票试点启动

为拓宽私募股权基金和创业投资基金的退出渠道，促进投资-退出-再投资的良性循环，平滑私募股权创业投资基金退出对二级市场的冲击，今年7月，中国证监会启动了私募股权创业投资基金向投资者实物派发股票试点工作。

私募股权创业投资基金以实物形式向投资者分配股份，是指私募股权基金管理人与投资者约定，通过非交易转让的方式，将私募股权创业投资基金在首次公开发行前持有的上市公司股份分配给投资者的一种安排。从海外市场来看，私募基金在上市公司之后以实物形式向投资者派发股票是一种常见的制度安排。此前，国内私募创投基金投资的公司上市后，不得不减持并退出，以将本金和收益分配给LP。试点实施后，股份可以直接分配给LP，LP可以选择退出，也可以继续持有。

证监会表示，自试点启动以来，行业组织反应积极。行业组织表示，私募创投基金向投资者实物派发股票，有利于兼顾投资者差异化减持需求，避免集中减持带来的市场波动，丰富私募创投基金退出渠道，进一步优化私募创投基金退出环境，促进行业长期健康发展。

私募股权创业投资基金向投资者实物派发股票的第一个试点，是在上海林立投资合伙企业度过的。据天眼查信息显示，上海临立投资合伙企业成立于2015年11月，注册资本12.63亿元，位于上海临港新区。

根据兰琪科技的公告，上海林立投资合伙企业此前持有兰琪科技53506.75万股，持股比例为4.72%。今年8月通过询价方式转让503万股后，兰琪科技股份减少至4847万股，持股比例为4.28%。

目前，上海临立投资合伙企业共有18名合伙人，包括昆山立诚连胜股权投资管理中心上海李能资产管理有限公司上海白兰商务咨询合伙企业上海金浦临港智能科技股权投资基金合伙企业深圳市同创叶巍创业投资有限公司深圳市创新投资集团有限公司

证监会表示，其他符合门槛的私募股权创业投资基金也在积极有序推进其申请实物配股权试点。下一步，证监会将有序推进私募股权创业投资基金实物配股权试点工作，及时总结评估试点情况，逐步扩大试点范围，不断完善私募股权创业投资基金退出机制，充分发挥私募股权创业投资基金对实体经济和创新创业的支持作用。

校对：廖