每周交流:通过一致的预期数据寻找经济的结构性亮点

核心点

1.结合预期的企业数量和结构差异,我们可以更准确地感知行业繁荣的变化,这与万德一贯的预期是一致的。

2.从7月份的预期数据可以看出,基本利差上升的主要逻辑是:通胀循环链、新能源链、科技军工产业链、消费金融。

3.近期观点:剩余流动性的方向和状态没有改变,仍然相对充裕。从中期来看,市场仍然乐观。最近的中期结果显示,市场对稳定增长政策的预期有所下降,市场驱动力有所减弱。就风格而言,未来两个月的价值增长将相对平衡。如果信贷继续修复,中小型市场将逐渐转向大型市场。行业配置:新兴行业仍推荐军工、CXO和电池;在传统产业中,仍然推荐农产品链和绿色电力。

每周交流:通过一致的预期数据寻找经济的结构性亮点

流动性+信贷框架:剩余流动性非常充裕,进一步刺激稳定增长的预期降低。然而,随着经济和利润率的恢复,市场仍将面临“月度复苏”,而不是“同比疲软”。随着社会金融的逐步稳定和复苏,市场将从估值修复转向利润修复逻辑。

市场风格:在经济复苏乏力的情况下,仍建议平衡增长值。随着信贷规模的扩大,剩余流动性保证金趋同,大市场优于中小市场。

我们的结论是,剩余流动性推动市场继续上涨,但在流动性拐点附近,交易逻辑从估值修复转向利润修复。在经济复苏乏力的情况下,仍建议平衡增长值。随着信贷规模的扩大,剩余流动性保证金趋同,大市场优于中小市场。

本周的讨论:本期基于A股上市公司业绩的一致预期数据,分析当前轨道繁荣的边际变化。

每周交流:通过一致的预期数据寻找经济的结构性亮点 热门话题

通过一致的预期数据寻找经济的结构性亮点:1结合预期的企业数量和结构差异,我们可以使用万德的一致预期更准确地感知行业繁荣的变化。结构差异意味着与前一时期相比,提高行业利润预期的公司更接近较大的领先公司,而降低利润预期的大多数公司更多地分布在较小的市场价值范围内。在这种情况下,可以粗略判断该行业的基本优势已经改善。2.根据7月份的预期数据,基本利润率上升的主要逻辑是:通货膨胀周期链、新能源链、科技军事产业链和消费金融。

风险声明

2.最近的地缘政治问题继续恶化。


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